引言：7月基建逐漸發力，水泥需求有所上升，但房建表現低迷，加之超長高溫、持續降雨影響，增幅有限，全國水泥行情持續弱勢運行，部分區域推漲，落實情況一般。8月隨著高溫天氣結束，對施工影響逐步減弱，加上新項目逐步落地，需求或將進一步好轉，供應方面，部分區域錯峰生產加碼，供需關系或將得到改善，價格率先上漲，但在全國產能過剩的情況下，價格難有較大上漲。
一、7月份水泥行情回顧
1、全國水泥出庫量高開低走
據百年建筑網調研全國250家樣本水泥企業顯示，7月總出庫量3339萬噸，月環比上升7%，走勢表現為高開低走，7月上旬，隨著中高結束，基建發力，需求回補，水泥出庫量延續六月尾聲漲勢，中旬左右，浙江、云南、四川等多地最高氣溫達到或突破7月歷史極值，項目施工進度放緩，加之房地產暴雷，房建需求持續下滑，水泥需求量持續下滑。
2、全國水泥生產端持續收緊，庫存小幅回落
截止7月31日，百年建筑網調研全國274家水泥熟料樣本企業顯示，窯線運轉率62.82%，震蕩運行，較去年同期下降16.67個百分點，較上月末下降5.34個百分點，熟料庫容比71.14%，較去年同期上升2.95個百分點，較上月末下降0.42個百分點。7月安徽、河南、湖南等地執行錯峰生產計劃，庫存高位，企業停窯去庫存，窯線運轉率降至6成左右，熟料庫存小幅回落。
3、全國水泥價格弱勢下行
7月以來，全國水泥行情持續弱勢運行，部分區域推漲落實不佳，截至7月31日，百年建筑網水泥價格指數440.7，同比下降0.89%，月環比下降2.88%，跌幅收窄。
分區域看，7月份，華中水泥價格止跌回升，其他區域持續下行。
華東 月初華東水泥價格延續跌勢，長三角水泥價格下跌20-30元/噸，中旬沿江熟料價格上漲20元/噸，行情止跌持穩，下旬蘇南、浙北部分低價區嘗試推漲價格20-30元/噸，但市場落實情況不佳。安徽、江西、山東等地受高溫雨水影響，市場需求低迷，部分高價區水泥價格持續下跌20-40元/噸。
華南 持續雨水天氣，市場需求低迷，加之外圍低價水泥沖擊，廣東水泥價格連續下跌2輪，累計跌幅50-60元/噸，廣西下跌20-30元/噸。
華中 湖南7月執行錯峰生產，部分企業計劃推漲水泥價格，但市場需求低迷，落實情況不佳，加之區域內市場競爭激烈，水泥價格一路走低，水泥出廠價跌破300元/噸；湖北本地需求一般，但外發長三角量銳減，本地企業停窯保價，行情弱勢持穩；河南企業集中執行錯峰生產，水泥價格推漲2輪，累計漲幅20-40元/噸。
西南市場需求不佳，前期價格已跌至低位，7月四川、云南部分高價區水泥價格回落20-40元/噸左右，整體低位持穩運行。西藏重點工程支撐，水泥價格上漲30元/噸。
華北 疫情之后，水泥需求有一定回補，企業出庫量恢復7成左右，但南下水泥、熟料，受阻，本地消化有限，加之房建、基建項目新開后不及預期，市場競爭激烈，行情走弱，水泥價格下跌30-50元/噸左右。
西北 基建發力，市場需求持續回暖，陜西、寧夏等區域水泥價格推漲10-30元/噸。
東北 房建低迷，基建正常施工，但外發受阻，本地區市場競爭激烈，水泥價格下跌30-50元/噸。
二、8月份全國水泥行情預測
1、基建或將進一步發力，房地產“保交樓”為主要任務
基建方面，1-6月基建投資（不含電力）同比增長7.1%，增速較1-5月走擴0.4個百分點。6月單月基建投資增速為8.2%，基建增速維持強勁。今年1-6月發行新增專項債約3.4萬億元，占全年額度93.2%，財政政策前置發力對基建形成有力支撐。6月國常會指出加強金融支持基礎設施建設，調增政策性銀行8000億元信貸額度。尤其是隨著上半年新增社融21萬億，同比多增3.2萬億；隨著專項債基本發放完畢，8月份要將資金用到項目上，基建或將進一步發力。
地產方面，6月房地產數據投資環比改善，但房企開工活動依然低迷。6月建筑業供給指數為152.09，同比下降33.48%，環比增長12.28%。2022年1-6月，全國房地產開發投資額為6.83萬億元，同比增幅繼續為負值，且較上個月繼續擴大，為-5.35%。但從單月來看，6月房地產投資額達1.6萬億元，環比5月上揚25%，且較上個月單月新增環比增幅出現顯著提升，反映行業正在逐步復蘇。但房地產開工活動依然低迷，2022年1-6月全國房屋新開工面積66423萬平米，同比下降34.42%，且降幅持續擴大，較上個月增加4個百分點，反映房地產企業資金依然偏緊，以縮減開支，“保交樓”為主要任務。
2、八月多地執行繼續執行錯峰生產
8月多地繼續執行錯峰生產計劃，供應端持續偏緊，其中江西、湖南、云南、遼寧、吉林、黑龍江等地產能利用率或將持續下滑，安徽、山東、河北、陜西、山西陸續結束錯峰生產，產能利用或將有所提升。目前全國熟料庫存震蕩運行，庫容比環比小幅下降，8月隨著需求逐步回升，預計熟料庫存壓力或將有一定緩解
3、動力煤價格震蕩調整，水泥成本維持高位
近日，為做好電煤中長期合同全覆蓋的運輸保障工作，國家發展改革委運行局組織召開專題視頻會，聽取換簽補簽后電煤中長期合同經鐵運輸需求、鐵路運力配置進展、存在的主要問題，研究最大能力保障電煤中長期合同的措施。預計8月份，煤炭市場供應水平將維持高位，下游采購需求將延續剛需，同時，“穩價”調控政策將持續對市場參與者的交投活動產生影響，市場價格繼續以震蕩調整為主。
4、企業盈利水平下降明顯
2022年上半年，全國累計水泥產量9.77億噸，同比下降15.0%，創近11年來新低，成本高位，價格低位，產量下滑，上半年水泥行業利潤下降明顯，部分企業處于虧損狀態，行業漲價心態較濃。
5、全國水泥價格穩中有升
需求方面，整體穩步回升，區域恢復節奏有差異，從施工反饋看，華東或將表現相對亮眼，目前很多項目在做前期工作，預計8月下旬將陸續開工，其他區域穩步回升；供應方面，①東三省、江西、湖南等多地執行錯峰生產，②重慶限電限產50%，③熟料價格上漲，水泥價格低位，抑制粉磨站產能發揮，供應端持續偏緊，供需矛盾減弱；成本效益方面，行業利潤低位，部分企業處于虧損狀態，行業漲價心態較濃，7月底部分區域已率先上漲，落實情況一般，預計8月隨著供需矛盾進一步改善，部分區域價格有所上揚，行情穩中有升。
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