引言：9月全國水泥價格觸底反彈，需求方面隨著高溫、多雨天氣影響消除后，水泥用量提升，供應方面，水泥產能發揮情況有所好轉，但總體維持低位。供需均有好轉，華東、華中、華北、東北多地價格上漲。10月需求回升空間，但有瓶頸，需求各區域、企業繼續執行錯峰生產，控制產能發揮。市場漲價心態雖強，但實際落實情況有待觀望。

一、9月份水泥行情回顧

1、全國水泥需求回升

據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據：9月出庫量為2312.4萬噸，月環比上升6.0%，1-9月累計下降24.6%。9月水泥需求持續回暖，9月隨著天氣不利因素減弱，在建項目施工加快，部分區域“保教樓”項目發力，新開工項目增多，需求回補。

基建方面：9月水泥直供量為899萬噸，月環比上升6.4%，年同比下降10.7%。9月水泥整體需求回升，部分在建基建需求穩步增長，采購量持續增加，局部新項目開工，帶動零星需求。

房建方面：1-8月，全國房地產開發投資76900億元，同比下降8.8%。8月房地產再次筑底，主要由于居民信心仍舊不足，購房預期疲弱；反映在8月金融數據上，居民端中長期貸款同比少增1056億元。隨著各地落實 “認房不認貸”政策。寬松限購政策落地改善市場情緒，對9月住宅銷售價格回升或有一定支撐，但短時間內房建項目對于市場需求的支撐仍然有限。百年建筑網調研全國506家攪拌站企業顯示，9月全國混凝土產能利用率止跌小幅回升，9月底全國混凝土產能利用率10.89%，較去年同期下跌4.55個百分點。9月高溫天氣減少，但是雨水天氣增加明顯，施工項目提速緩慢，資金問題影響繼續延續，部分項目遲遲沒有開工，回款節點來臨，企業重心轉移至回款，混凝土整體增量不多。

2、全國水泥供應回暖，但維持低位

據百年建筑網調研全國274家水泥熟料樣本企業顯示，9月最后一周，全國窯線運轉率61.5%，較上月末上升12.4個百分點，9月均值58.2%，較8月上升6.8個百分點，較去年同期下降8.9個百分點。9月最后一周，全國熟料庫容比73.3%，較上月上升0.8個百分點，9月均值72.9%，較8月下降0.6個百分點，較去年同期上升8.9個百分點。整體來看，9月全國熟料窯線運轉率環比有所提升，但整體繼續保持低位。

3、9月全國水泥價格觸底反彈

截至9月26日，百年建筑網水泥價格指數377.64，月環比上升0.2%，同比下降17.9%。9月全國水泥價格指數觸底反彈，區域來看，整體表現漲跌互現，華東、華中、東北、華北等地水泥價格觸底反彈，落實情況各不相同，華南、西南價格8月末漲完落實情況不佳，9月陸續回調。

分區域看，9月全國水泥價格漲跌互現。

華東 月初山東、蘇北漲價落實情況不佳，價格漲后回落，長三角市場需求回暖，原材價格上漲，水泥價格上漲20元/噸。江西市場需求低迷，市場競爭激烈，價格繼續觸底，福建市場受原材價格上漲影響，行業自律停窯，推漲水泥價格30-40元/噸，但受臺風天氣影響，實際發貨情況一般。

華南 兩廣水泥價格漲跌互現，月中受周邊市場上漲帶動加之區域內錯峰生產，粵東部分地區價格推漲10-15元/噸。珠三角、粵北市場受天氣影響，需求不佳，價格持續回落。

華中 湖南水泥價格觸底反彈，月初價格降到200左右后，中下旬價格連續上漲2輪20元/噸，累計漲幅40元/噸。湖北價格繼續弱勢下行。河南8月連續上漲80-90元/噸，9月行情陸續回落。

西南 川渝價格繼續小幅回落，貴州前期漲價未完全落實，價格偏弱運行，云南地區水泥觸底反彈，中上旬價格繼續下行，月底出現反彈，昆明部分區域上漲30元/噸。

三北 北方進入施工旺季，華北、東北水泥價格大幅上漲50元/噸，實際落實20-30元/噸。

二、10月份全國水泥行情預測

1、供應繼續低位

2、季節性需求回補

①房建修復態勢不明朗：1-8月份全國房地產開發投資累計同比下降8.8%，增速較1-7月增速回落0.4個百分點。其中，住宅投資58425億元，同比下降8%，辦公樓和商業營業用房開發投資同比分別下降9.7%和17.8%。8月以來，“認房不認貸”、首付比例降低、二套利率下調等利好政策密集出臺，對房地產市場產生正向傳導，將激活需求端活躍度、促進房地產企業現金回籠、降低銀行金融風險，助推房地產市場結構的調整和升級，后續房地產開發投資情況或有所改善。

②基建投資增速放緩：1-8月份全國房地產開發投資累計同比下降8.8%，增速較1-7月增速回落0.4個百分點。其中，住宅投資58425億元，同比下降8%，辦公樓和商業營業用房開發投資同比分別下降9.7%和17.8%。8月以來，“認房不認貸”、首付比例降低、二套利率下調等利好政策密集出臺，對房地產市場產生正向傳導，將激活需求端活躍度、促進房地產企業現金回籠、降低銀行金融風險，助推房地產市場結構的調整和升級，后續房地產開發投資情況或有所改善。

3、煤炭震蕩偏弱運行

回顧9月，動力煤市場呈現倒v字型走勢。上旬因產地供應面收緊，部分煤礦煤價開始上調，帶動港口挺價情緒較濃；中旬由于港口庫存持續減量，且優質現貨難尋，假期前少量補庫需求拉動市場煤價快速上漲，9月21日秦皇島港動力煤Q5500漲至1010元/噸；月底臨近假期及終端用戶對高價接受度有限，市場氛圍冷清，價格隨即開始下行。

進入10月，煤礦維持正常產銷，原煤產量繼續保持高位；電廠陸續進入秋季檢修，非電用戶多數以剛需采購；動力煤市場延續供需格局相對寬松格局，預計煤價將震蕩持穩運行。

4、全國水泥價格震蕩偏強

總體來看，10月基建發力，新開工項目、保交樓項目補充，需求繼續回補空間，但受節假日、局部地區重大賽事影響，需求階段性受到影響，中下旬以后北方天氣逐步轉寒，需求旺季陸續結束，整體回升空間有限。供應端，一方面各企業根據市場需求、自身成本、銷售策略等方面自主停窯，另一方面，行業積極呼吁各企業積極執行錯峰生產，供應持續低位。從市場心態看，9月煤炭價格再漲，水泥推漲僅拉平成本，廠家盈利水平并未有所好轉，廠家企漲心態較濃，但這都建立在供應端積極執行行業自律和錯峰生產的基礎上。目前市場需求雖有好轉，但整體表現疲軟，行業自律和錯峰生產的效果減弱，企業往往各自為戰，保護市場份額，漲價落實情況多有打折。10月水泥價格走勢仍更多關注于行業競合情況，行情震蕩偏強運行。

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