一、產業鏈情況
我國自改革開放以來，經濟騰飛，基建猛進，直接推動了建筑工程防水技術的進步。但是，整體落后世界先進技術水平也是不爭的事實。國內防水企業從產品進口到引進設備，從技術模仿到自主研發，逐漸填補了國內自主防水品牌的空白。2000年左右高聚物改性瀝青防水卷材生產和使用都非常普遍了，2000年出臺了GB18242-2000《彈性體（SBS）改性瀝青防水卷材》國家標準發布實施。8年后GB18242-2008《彈性體（SBS）改性瀝青卷材》發布實施并沿用至今。除SBS防水卷材外，APP防水卷材也得到了同步發展。但目前SBS防水卷材的應用領域逐漸擴大。
防水材料是防滲透、滲漏和侵蝕的材料統稱，包含防止雨水、地下水、工業和民用的給排水、腐蝕性液體以及空氣中的濕氣、蒸氣等侵入建筑物的材料。防水材料品種繁多，防水材料主要有三類：1、防水卷材，主要用于工程施工，如屋頂、外墻、地下室等；2、911聚氨酯防水材料，含有揮發性毒氣，施工要求嚴格；3、新型聚合物水泥基防水材料，材料由有機高分子液料和無機粉料復合而成，融合了有機材料彈性高和無機材料耐久性好的特點，涂覆后形成高強堅韌的防水涂膜，這種新型材料能與水泥基面完美的結為一體，經久不脫層，是家庭防水的常見選擇材料。
二、上游分析
原油是建筑防水材料最主要的基礎原料之一，從我國原油產量情況來看，2015-2018年期間，由于油價的下跌，加上國內低效產能占比較高等因素，使得我國原油產量逐年遞減。隨著我國勘探及采集技術的提升，2018年以來原油產量開始恢復增長，到2021年，原油產量回升至19888.1萬噸，同比增長2.1%。
2015-2023年中國原油產量情況（萬噸）
資料來源：隆眾資訊
回顧2022-2023年，1月份平均產能利用率在25.7%-46.9%之間，主要是考慮到季節因素的影響，下游終端需求消耗有限，加之當前煉廠生產成本收窄，煉廠多低負荷生產為主。
2022-2024年中國石油瀝青均價走勢圖
資料來源：隆眾資訊
三、中游分析
目前我國防水材料主要有傳統的瀝青油氈類防水卷材以及SBS/APP改性瀝青防水卷材、高分子防水卷材、自粘防水卷材、防水涂料和其他新型防水材料等。其中，防水卷材占比最大，占比達到57.7%。
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