1.1 2023年京津冀加氣塊價格回顧
2023年京津冀市場加氣塊價格一路下跌至砂加氣塊年底均價207.45元/立方，同比下跌19.9%；灰加氣塊年底均價為175.99元/立方，同比下跌16.2%；加氣板材價格跌至均價396.25元/立方，環比下跌16.1%。
總體來看，砂加氣和灰加氣的價格在2023年同降同漲，趨勢相符。其中全年最高值出現在2023年3月，砂加氣塊均價為259元/立方，灰加氣塊均價為210元/立方；最低值出現在2023年12月，砂加氣塊均價為207元/立方，差價52元/立方；灰加氣塊均價為175元/立方，差價35元/立方。砂加氣的均值差價更大，波幅更頻繁，由此可見市場對砂加氣的價格影響更大。
1.2 2023年京津冀加氣塊供應回顧
2023年京津冀廠商生產量不及往年預期，且主要市場流入量也有所下滑。
主要原因有以下幾個方面：
一是需求不及預期，市場供過于求，生產量過多導致產品累庫；
二是市場內卷嚴重，且受到外圍市場低價的沖擊（特別是山東區域）；
三是資金回款困難，不少廠家紛紛選擇現金單，進而墊資方采購時繼續壓價，進入非良性循環；
四是河北地區環保限產政策頻出，導致廠商停產期過長，廠商為降低損耗成本提前放假；
五是華北地區寒潮時間長，項目停工期早，導致四季度生產期壓縮。
截止目前部分廠家和施工已復工復產，但仍存在工地、廠家工人未到崗，預計年后短期內加氣混凝土需求回暖乏力，難以帶動價格有較大提升。
1.3 2023年京津冀加氣塊需求回顧
2023年北京市房地產投資額4195.67億元，較2022年同期相比增加了17.21億元，同比增長0.4%，其中住宅投資額2713.21億元，較2022年同期相比增加了45.91億元，同比增長1.7%。
從全年來看，京津冀房地產投資，也就是資金狀況略微好于去年，主要是去年存量爛尾樓項目較多，23年政府發布各項鼓勵政策和資金支持，來促進房地產恢復，導致竣工面積同比去年有所增加（見下圖）。
2023年北京市房地產施工面積12531.34萬平方米，較2022年同期相比減少了801.81萬平方米，同比下降6%；新開工面積1257.14萬平方米，較2022年同期相比減少了517.27萬平方米，同比下降29.2%；竣工面積2042.25萬平方米，較2022年同期相比增加了103.77萬平方米，同比增長5.4%。
由圖可知，房地產施工面積和新開工面積是同比下降的，也就是在新的住宅房建項目23年整體減少，加氣塊市場需求也達到了一定瓶頸。
1.4 2023年京津冀加氣塊成本回顧
水泥和砂石作為加氣塊的生產原料之一，其價格變動也會在一定程度上影響到加氣塊的生產成本。
截至12月29日，京津冀砂石均價93.5元/噸，同比下跌13.8%。
整體上2023年砂石均價趨于低位運行，整體低于前三年，在經歷疫情之后，砂石產能釋放增加，市場需求偏穩的情況下，砂石價格開始趨于“理性”發展。2023 年以來，大型砂石骨料產能逐漸投產，沿江流域外銷礦山企業及貿易商競爭激烈，因此碎石價格前三季度都呈現下降趨勢，四季度小幅回暖但漲幅不大。前三季度市場行情一般，下游地區受天氣、資金、運輸等因素影響，項目進度緩慢，需求不及往年。四季度疫情稍有好轉，少部分項目趕工期，砂石需求小幅回升，價格穩中有升。但從全年來看整體還是下降的趨勢。
京津冀P.O42.5散裝水泥均價為356.67元/噸，同比下跌29.1%，較年初下跌146.66元/噸。
2022-2023年房地產行業需求萎縮拖累水泥需求下降，加上產能過剩矛盾加劇，水泥價格進入下行期。2023年水泥價格大幅下降的主要原因：一是房地產新開工面積大幅下降，加上項目資金緊張，市場需求萎縮，供需矛盾擴大；二是庫存持續高位，錯峰生產效應減弱，市場競爭加劇；三是受煤炭價格持續下降影響成本持續下降。
根據以上我們對加氣塊原材價格的分析，可以看到原材在全年內對加氣塊的影響整體來說較小，原材也處在一個產能過剩，有漲有跌，全年整體下跌的走勢，所以23年加氣塊原材成本也是整體下降的。
1.5 2023年京津冀加氣塊市場回顧小結
從供應端來看：2023年加氣塊市場供應量減少，大部分廠家產量和往年相比減少了30%。
主要原因是：一、需求不及預期，市場供過于求。二、受到外圍市場低價的沖擊（特別是山東區域）三、資金回款困難，不得不低價出售維持現金流。四、河北地區環保限產政策頻出，加氣廠商生產時間減少。
從需求端來看：存量房建項目支撐加氣塊需求，新開工項目減少。
房地產、住宅投資資金提高，施工和新開工面積減少，竣工面積增加。體現出京津冀市場2023年主要集中在存量項目，之前部分停工項目在一系列資金政策支持下陸續復工并交付，加氣塊市場需求有一定支撐但無明顯增加。
從成本端來看：原材價格漲跌互現，行業利潤下降，廠家減少成本。
2023年京津冀加氣塊原材料價格整體有所下跌，且加氣塊在23年一年呈震蕩下行趨勢，加氣廠商為修復利潤，紛紛降低成本，且項目需求不足，原材價格的短期震蕩也并不能支撐加氣塊的價格。
從價格端來看：供需矛盾突出，加氣塊價格持續下跌。
與22年相比，加氣塊價格出現大幅下跌，新開工項目不足，住宅、房建項目減少，市場需求萎靡，加氣塊供給端信心不足、終端需求乏力，加氣塊價格支撐不足，全年穩價或跌價為常態。
2.1 2024年一季度京津冀加氣塊市場展望
根據以上京津冀24年發布的政策熱點可以看到，24年京津冀主要是發展基建、民生改善、新興產業等，對于加氣塊住宅房建的使用場景是減少的。
根據百年建筑網整理的2024京津冀部分重點項目可以看到，24年的住宅房建項目占比小了很多，基本上是民生實事項目和新興領域的產業園等，也佐證了上圖的觀點。對于加氣塊需求來說，廠家和供應商的生產態度不是那么樂觀，但總體上這些項目需求對加氣塊的供應還是有一定支撐。
核心觀點：預計2024年第一季度加氣塊價格穩中偏強運行。
供應端：價格持續降至成本價，廠家整合升級求發展
加氣塊價格降至成本價，今年預計降幅有所收窄，節后廠家主要以清理庫存和搶占市場份額為主，但因項目需求有限，各個廠家將進行設備的改造升級，或者廠家之間的強強聯合、吞并收購，來保證在近兩年行業洗牌的洪流中站穩腳跟，并保持自己的競爭力，不被市場所淘汰。
需求端：短期內需求釋放，市場迎來“明升暗降”
年后天氣回暖，廠商、工地陸續復工復產，建筑施工項目需求將出現小高峰釋放，但從市場現狀來看，京津冀住宅、房建項目減少，加氣塊需求主要集中在民生、市政項目上，因節前價位較低，節后預計加氣廠商有漲價意愿，但市場需求疲軟的現狀無法支撐價格上漲，呈現出“明升暗降”的態勢。
成本端：基建增量不能彌補房建下降的量，原材均價持續下移。
原材的供應充足且仍存在產能過剩的情況，市場競爭和加氣塊一樣激烈，在2024年房建增速持續放緩的同時，原材主要依靠基建的發力和托底，為原材價格提供一定支撐，但基建增量不能彌補房建下降的量，所以原材的均價或將持續下移。
價格端：挑戰與機遇并存，加氣塊價格穩中偏強運行
因天氣和環保政策影響，加氣廠家和工地也開工較晚，加氣廠家庫存高位，節后主要是去庫存。預計年后短期內加氣塊需求回暖乏力，難以帶動價格有較大提升。2024年對加氣行業來說依然是挑戰與并存的一年，隨著年后的建筑工地復工，京津冀加氣塊市場將再度活躍起來，展現出新的活力與機遇。
總體上來說，年后供給端對市場期待值不高，且實際市場需求需要一段時間緩沖，預計京津冀加氣塊價格穩中偏強運行。
資訊編輯：杜艷濤 021-26094055 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100
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