一、2月上海水泥市場行情回顧
1、2月水泥銷量環比下降13%
2月上海水泥總銷量62萬噸，月環比下降72%，同比下降68%，2月受節假日因素影響，市場休市，需求低至冰點。1-2月水泥累計銷量281萬噸，同比下降3%。
2、錯峰生產，供應減弱
一季度，長三角水泥企業執行35-40天錯峰生產計劃，節后市場需求恢復偏緩，部分企業完成錯峰生產計劃后并未開窯，窯線運轉率整體低位運行。
3、2月份上海水泥價格弱勢下行
2月上海水泥行情整體弱勢下行，春節前后，市場需求低至冰點，價格走弱，2月5日下跌30元/噸，3月1日下跌10元/噸。月底主流品牌P.O42.5散裝水泥市場價格報310元/噸，年同比下跌19.0%。
二、3月上海水泥市場行情展望
1、下游開復工節奏偏慢，需求逐步恢復
節后下游復工節奏偏慢，3月上旬上海水泥需求整體恢復躍30%左右，恢復進度緩慢，一方面受持續雨水天氣影響，已復工項目施工進度緩慢，另一方面，部分房產項目受到政策影響，年前未進行節點驗收或結構封頂驗收，影響年后工程啟動，基建項目。據市場反饋，中旬之后，部分新項目開工進度或將加快，水泥需求將持續回升。
2、原材料震蕩偏弱
回顧2月，國內動力煤市場以震蕩運行為主。春節期間，各項經濟活動放緩，且全國大部分地區氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場進入短期停滯狀態，市場煤價偏弱運行。2月中下旬，主產區煤礦陸續恢復到正常產銷狀態，煤炭供應形勢持續好轉，且隨著工業經濟恢復速度加快，帶動用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問價增加，整體供需局面雙向轉好。
3月，產地煤礦保持常態化產銷，但受安全檢查影響，煤炭供應或有小幅縮減，而電廠整體庫存維持在高位水平，加之進入傳統用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業補庫需求有限，預計3月煤價或將震蕩偏弱運行。
3、市場心態觀望
①廠家反饋：春節前后，水泥價格持續下跌，中上游企業基本已經觸底，原材料價格沒有大幅下跌的情況下，廠家跌價空間較小。中下旬隨著市場需求逐步回暖，供應端也將逐漸復產，長三角企業一季度錯峰生產陸續結束，后期生產、庫存壓力或將提升，具體開窯情況有待觀察，供需博弈，價格持穩觀望。
②貿易商反饋：節后下游需求恢復較慢，目前主要供應的已去年收尾項目為主，部分訂單預計3月中下旬開工，但是對水泥實際需求或將等到下旬或4月份，頭部攪拌站也預計于中下旬逐步恢復正常。
總體來看，3月上旬，上海水泥市場需求恢復情況總體偏慢，有待中下旬繼續恢復。供應方面，一季度錯峰生產計劃結束后，后期企業開停窯及庫存情況有待觀望，目前市場整體觀望心態為主，價格或將窄幅震蕩運行。
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