核心觀點：
1、混凝土產能利用率長期維持在8%左右，下游需求回升相對乏力，混凝土發運量周環比減少3.93%，年同比減少34.57%，短期頹勢難改；
2、房建項目資金到位率持續下降，混凝土應收賬款回款率難以回升，樣本企業平均回款率為40%，攪拌站現金流緊張；
3、多地新開工項目不足，混凝土企業續建項目供應量達到70%左右，混凝土供應量短期尚有支撐，但后勁不足。
一、混凝土產能利用率低于同期4.46個百分點
截至5月29日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為8.46%，周環比下降0.34個百分點；年同比下降4.46個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為169.36萬方，周環比減少3.93%，年同比減少34.57%。區域方面，七大區域本周產能利用率環比均保持下降趨勢，其中西南、西北、華南地區產能利用率降幅相對較大。發運量方面，西南、東北、華南本周混凝土發運量降幅相對明顯。回款方面，環比略微下滑，其中，華中、西北回款率相對較低。
二、房建項目資金到位率、混凝土應收賬款回款率雙降
根據百年建筑網調研，截至5月28日，樣本建筑工地資金到位率為63.32%，周環比增加0.26個百分點。其中，非房建項目資金到位率為66.32%，周環比上升0.56個百分點；房建項目資金到位率為46.23%，周環比下降1.08個百分點；混凝土企業應收賬款回款率為40.09%，周環比下降0.25個百分點。從省份上看浙江、天津房建項目資金情況下滑，浙江、重慶和山東非房建資金情況改善。據調研，多地施工在著手進行新項目招標和材料集采，預計七八月會集中開工。》詳情。混凝土應收賬款回款率持續弱勢的主要原因在于施工單位到位率偏低，此外混凝土企業處于產業鏈中的位置相對弱勢，施工單位反饋，在回款的前后順序中首先解決勞務人員工資問題，材料款中回款順序為鋼貿商-其他材料貿易商-混凝土-電線電纜供應商等，混凝土在回款周期內相對靠后，到賬應收賬款回款率持續偏低。
三、重點區域發運量增速情況
華東地區發運量環比降低0.9%。江浙滬市場受雨水天氣影響，整體發運量一般，目前需求恢復至常規水平7-8成左右。福建、安徽兩地需求明顯下滑，發運量降幅相對其他地區偏大。山東市場近期需求集中在中小型房建項目、舊改房、酒店、商業樓盤等方面，需求有所提升，但大部分供應以續建項目為主。回款方面，華東地區平均回款率為40%左右，持平全國平均水平。
華南地區發運量環比降低7.7%。華南市場近期大面積降雨，部分城市道路被淹沒，導致下游市場需求下滑，工程項目暫停開工，因此混凝土采購量下滑相對明顯。目前華南市場需求集中在機場、改擴建及風力發電類項目上。回款方面，華南平均回款率39.6%，環比提升近1個百分點，回款增量集中在規模混凝土企業，華南混凝土應收賬款回款率略低于全國平均水平，且仍有上升趨勢。
華北地區發運量環比降低2.2%。京津冀市場需求相對較好，山西、內蒙市場需求明顯下滑。近期華北市場原材價格上調導致混凝土企業未了控制成本，從而減少部分項目的供應量。華北市場需求新開項目較少，目前主要集中在棚戶改造項目、平改項目、鋼廠擴建、道路修補、地鐵項目為主。回款方面，華北平均回款率為39.7%，低于全國平均水平。
華中地區發運量環比降低6.1%。華中市場降雨影響環比提升，且回款情況不佳，混凝土企業供應心態較弱，部分集團化混凝土企業開始去產能化，項目需求不及預期。目前需求多以城中村改造項目，水利項目為主，但回款情況一般。目前華中平均回款率為37.9%，低于平均水平2個百分點左右。
西南地區發運量環比降低近9%。西南市場近期項目需求采購量下滑，其中四川、重慶降幅偏大，目前在建的基本都是老項目的收尾工作，新項目尚未大量采購。回款方面，平均回款率為43.8%，高于全國平均水平3.8個百分點。
下周觀點：
1、跟據混凝土下周計劃量來看，預計下周混凝土產能利用率將維持在8.86%左右，但實際市場需求難以提升。
2、混凝土企業應收賬款回款率有望止跌回升。結合原料端來看，6月1號開始執行新國標，水泥價格上漲，混凝土成本將會小幅提升，企業將會加大回款力度。
樣本說明：本輪調研時間為5月22日-5月28日期間，樣本總量為506個混凝土攪拌站，區域占比：華東23.28%、華中16.43%、華南17.12%、華北21.23%、西南15.1%、西北2.7%、東北4.14%；產能利用率=周產量/周設計產能；混凝土企業正常平均產能利用率維持在30%左右。
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