概述：2024年半年度已過，國內砂漿均價持續持續下行趨勢，主要來看，需求并未出現較大支撐，砂漿企業間競爭依舊激烈，外加原材成本提漲未達，生產成本變化不大。上半年舊改等方向未大范圍開展，預計需要下半年開始釋放。
第一章2024年上半年中國砂漿基本面概述
1.1 2023-2024 全國砂漿行情分析
截至2024年6月28日，全國DMM10砂漿均價報259.5元/噸，年同比下跌8.63%；WMM10砂漿均價報344.64元/方，年同比下降11.31%。
各基本面分析：
需求方面，24年房建項目情況越發疲軟，砂漿終端需求同比明顯減弱，砂漿企業表示上半年量同比減少3-5成，一季度傳統佳節假期，項目基本進度逐步放慢且開始放假，因此整體需求一般，二季度開始，本該是小趕工期，結果4月開始，南方市場開始連續性降雨，澆滅施工熱情，導致上半年需求不足；
原材方面，上半年項目進度沒有明顯趕工期，導致建材需求走弱，砂漿原材料生產過剩，嚴重供過于求，因此原材成本下行趨勢，整體的砂漿成本并未起到支撐作用。
1.2 2024砂漿原料價格走勢
1.2.1砂漿原料價格走勢－水泥
據百年建筑網監測，截至6月底，國內P.O42.5散裝水泥均價為384.1元/噸，同比下降6.09%，整體趨勢震蕩走低。
前期假期影響，施工停工時段，供需雙弱，行情弱穩運行。入春后，各重大項目的恢復施工，整體市場需求得到釋放，水泥企業銷量有所恢復。但今年南方上半年持續性降雨影響，對于施工造成較大影響，因此水泥市場供過于求較為嚴重。另外6月1日，水泥執行了新國標后，生產成本大幅提升，因此國內集中出現一波漲價，而由于需求支撐乏力，國內的水泥漲價有所回落。
1.2.2砂漿原料價格走勢-砂石
據百年建筑網監測，截至6月底， 全國機制砂中砂均價為86元/噸，同比下降9.47%，全國碎石15—25mm均價83元/噸，同比下降6.74%。
一季度，國內砂石行情保穩為主，主要節前后，項目進度緩慢，需求低位，波動較小，砂石礦山生產進度也在放慢，整體供需雙弱，行情平穩過渡為主；二季度，持續性降雨影響，船運條件困難，且洞庭湖等天然砂采區限采，因此整體供應略有收緊，整體的市場報價有試探上行，但同時也是由于降雨影響，項目需求也大幅減少，因此整體供需雙弱，漲價無力落實，價格開始下行。
1.3 建筑砂漿供應回顧—國內房地產竣工面積
建筑砂漿，作為房建收尾階段，大量使用的材料，我們通過國內房地產竣工面積可以看得出建筑砂漿的需求情況表現如何？1—5月份，全國房地產開發投資40632億元，同比下降10.1%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資30824億元，下降10.6%。房屋竣工面積22245萬平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面積16199萬平方米，下降19.8%。
數據顯示，資金面仍舊在持續萎縮，竣工面積逐步減少，也證明舊項目儲量逐步減少，砂漿市場需求的減量，整體來看，據部分砂漿官方產量數據顯示，銷量同比去年有所減少，如上海砂漿產量量同比減少3.71%，其他市場更甚，有的減量至30%上下。砂漿企業利用率發揮低下，供應能力充足，奈何需求不理想，因此市場長期處于供過于求局面。
第二章 建筑砂漿市場下半年需求展望
2.1 2024年國內房地產新開工面積
1—5月份，房地產開發企業房屋施工面積688896萬平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面積481557萬平方米，下降12.2%。房屋新開工面積30090萬平方米，下降24.2%。其中，住宅新開工面積21760萬平方米，下降25.0%。 1—5月份，新建商品房銷售面積36642萬平方米，同比下降20.3%，其中住宅銷售面積下降23.6%。新建商品房銷售額35665億元，下降27.9%，其中住宅銷售額下降30.5%。
綜合來看，國內房地產數據同比持續性下滑，主要也是由于資金的缺失較大，多數房地產企業資金并不樂觀，因此新項目投入使用或有一定困擾，今年各大城市重點推進城中村舊改，上半年進度較慢，下半年或許能成為需求中的一匹黑馬，另外砂漿行業不能只依賴傳統房建項目，或許需要開始對裝修等小體量需求也需要積極開拓，來彌補一定需求量的缺失。
2.2 2024年下半年建筑砂漿市場行情展望
幾個方面考慮：
1、原材料方面，下半年的水泥、砂石等主要原材料，市場正在積極減產，控制一定庫存，減緩壓力，原材市場報價也在嘗試上行趨勢，整體砂漿成本或許會有小幅提升；
2、需求方面，房建項目本身缺失較大，但是下半年在舊改房、廠房等等項目尚且有較大儲量，因此對于下半年的需求釋放仍有一定信心；
3、綜合來看，供需矛盾依舊，砂漿企業產能過剩仍舊，成本提升，但是行業競爭依舊較為激烈，因此砂漿行情或有偏強趨勢，但是價格僅小幅上漲為主，大幅提漲難度較大。
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