【由百年建筑網、浙江省水泥協會、浙江省建筑業行業協會供應鏈與勞務分會、浙江交工集團股份有限公司主辦的2024第九屆中國·浙江建筑行業供需交流會，將于2024年8月15日下午在杭州舉辦，參會報名請致電：汪如意02126093025/13588159274（微信同號）】

2024上半年在房地產政策、環保、梅雨天氣等多重因素影響下，水泥需求總體表現疲軟，水泥價格震蕩下行。下半年，期待基建發力，需求環比上半年有所上升，但增幅有限，市場供需矛盾難有較大改善，水泥價格或易跌難漲，窄幅震蕩運行。

一、上海水泥市場上半年回顧

1、上半年水泥消費量同比下降22%

1-6月上海水泥總消費量1061萬噸，同比下降21%。其中一季度下降15%，二季度降幅擴大至26%。

圖1：2023-2024年上海水泥銷量對比（單位:萬噸）

數據來源：上海市水泥行業協會、百年建筑網

2、上半年水泥產能利用率下降，但庫存壓力難減

從進滬份額來看，上海本地占比11.4%，外來最多省份是江蘇占比48.5%，其次安徽17.6%，浙江9.7%，沿江江西、湖北、慶占比12.8%。其中浙江、江西同比提升1-1.5個百分點，重慶下降1個百分點，遼寧基本停發上海，市場格局總體平穩。

圖2：2023-2024年各省水泥在滬市場份額對比

數據來源：上海市水泥行業協會、百年建筑網

長三角水泥企業在滬市場份額占比達87%，因此長三角水泥供應情況，直接影響上海水泥供應。總體來看，2024年上半年長三角窯線運轉率均值為54%，較去年同期下降23個百分點，市場需求低迷，行業執行錯峰生產，控制過剩產能發揮，產能利用率下浮明顯。

圖3：2023-2024年長三角熟料窯線運轉率、庫容比走勢圖

數據來源：鋼聯數據、百年建筑網

3、上半年水泥價格低位震蕩運行

截止6月30日，P.O42.5散裝水泥主流價格報245元/噸，同比下跌12.5%，較年初下跌40元/噸；上半年均價261元/噸，同比下跌18.2%；價差50元/噸，較去年收窄3.8%。上半年上海水泥價格總體呈現低位窄幅震蕩運行。

圖4：2023-2024上海P.O42.5散裝水泥價格走勢（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯數據、百年建筑網

一季度春節前后，市場需求低迷，水泥價格走弱。4月份以來，市場價格漲漲跌跌、拉鋸式波動，5月下旬后，累計跌幅達50-55元/噸。生產廠商因產品價格低于成本而期望拉升售價扭虧，但因產出大于需求及供應商對市場份額預盼不一，造成當下市場價格反復無常。

二、上海水泥市場下半年展望

下面宏觀利好政策預期和房地產相關利好或逐步兌現，需求有望進一步提升，但整體提升幅度難有去年同期高位，供應端持續承壓，但是在水泥成本支撐下，供需雙方繼續博弈，價格震蕩運行。

1、重大項目剛性需求支撐，但房建項目有限

據上海市混凝土行業協會統計，上半年上海市混凝土產量總計2827萬方，同比下降13.7%，房地產項目用量1113萬方，同比下降23.4%，非房地產項目用量1714萬方，同比下降6.0%，市政、基建等項目需求韌勁較大。

表1：2023-2024年上海混凝土產量對比（單位：萬方）

數據來源：上海市混凝土行業協會、百年建筑網

上半年受資金、環保檢查、雨水等多方面因素影響，項目進度緩慢，下半年部分不利因素減弱，需求得到一定釋放，需求環比或將有所提升，但同比下降。

1.1、重大項目剛性需求或支撐下半年需求

2023年12月11-12日，中央經濟工作會議在北京舉行，為明年的經濟政策定調，會議指出，上海要在推進中國式現代化中充分發揮龍頭帶動和示范引領作用，2024年預計上海經濟增速至少達到5%，至少恢復到2019年增長水平。

2024年一季度，上海發改委發布的2024年重大項目清單，共有正式項目191個，較2023年持平，計劃完成投資額2300億元，較2023年2257.4億元微增。

綜上來看，2024年上海基建水泥需求仍有支撐，但上半年資金到位情況不及預期，新項目開工進度緩慢，部分在建項目也因資金問題暫時停工，后期隨著資金逐步到位，項目逐步正常施工，或將會為上海水泥帶來增量。

1.2、房地產項目需求全年降幅明顯

從近三年上海房地產新開工面走勢來看，2023-2024年上海房地產新開工面積降幅明顯。2023年全年房地產累計新開工面積2939萬平方米，同比下降19.3%，2024年1-5月房地產累計新開工面積800萬平方米，同比微增。另外，2023年底上海部分區域收到通知，為降低辦公樓、商場空置率，后期此類型項目建設放緩。綜上所述，2024年房地產項目水泥需求或將有明顯下滑。

 圖5：2021-2024年上海房地產新開工面積（單位：萬平方米）

數據來源：國家統計局、百年建筑網

2、供應端繼續承壓

據百年建筑網不完全統計，上半年江蘇、浙江混凝土產量均有不同程度下降，其中重點城市南京、杭州分別下降30%、15%左右，部分城市降幅達50%，所以上半年即使在水泥產能利用率同比下降23%的情況下，供需矛盾依然存在。下半年，若水泥熟料產能產能正常釋放，長三角供需矛盾將進一步加劇，所以行業或將繼續執行錯峰生產，但是各企業“量、價、利”取舍不同，具體錯峰落實情況有待進一步跟進，供應端壓力短期難有緩解，行業亟待去產能。

3、下半年價格震蕩運行

今年以來，上海水泥價格在4月、5月分別有過兩輪推漲，但在漲后1個月內又陸續回跌，7月初，又開啟第三輪漲價推動。從供需層面看，這三次推漲時，供大于求矛盾均表現非常明顯，漲價其實難有支撐，但在生產端成本壓力，行業大面積虧損情況下，廠家積極推漲，以漲止跌情有可原。另一方面，下游攪拌站、施工單位同樣也面臨行業下行壓力，通過各種途徑降本增效，因此對漲價接受度較低，最終導致價格陸續回落。下半年在供需矛盾無法得到有效緩解的情況下，拉鋸式價格波動或將頻繁出現，價格震蕩運行為主。

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