一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數周環比下降
本周全國水泥價格穩中偏弱運行，截止8月9日，百年建筑網水泥價格指數為375.12點，周環比下降0.91%。
二、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至8月8日，水泥-煤炭價格差285.5元/噸，同比2023年上漲0.37%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
8月2日-8月8日，本周274家水泥廠水泥熟料庫容比為64.51%，環比下跌1.28個百分點，同比下跌8.50個百分點。
其中，華東水泥熟料庫容比為69.34%，環比下跌0.79個百分點，同比下跌11.20個百分點；華南水泥熟料庫容比為70.56%，環比下跌2.07個百分點，同比下跌0.83個百分點；華中水泥熟料庫容比為56.21%，環比下跌2.87個百分點，同比下跌15.32個百分點；華北水泥熟料庫容比為60.09%，環比下跌1.37個百分點，同比下跌11.84個百分點；西北水泥熟料庫容比為54.34%，環比上漲0.78個百分點，同比下跌18.00個百分點；東北水泥熟料庫容比為37.23%，環比下跌3.11個百分點，同比下跌30.38個百分點；西南水泥熟料庫容比為66.01%，環比下跌0.59個百分點，同比上漲7.93個百分點。
2、需求分析如下
7月31日-8月6日，本周全國水泥出庫量315.65萬噸，環比上升0.30%，年同比下降39.96%；基建水泥直供量159萬噸，環比上升0.63%，年同比下降22.44%。
核心觀點：
（1）局部天氣好轉，需求略有回補
（2）價格回落后，多地囤貨量較少
（3）工地資金到位率繼續下降，竣工項目增加
具體分析如下：
（1）局部地區強降雨天氣，出庫量持續下降
目前，造成強降雨的天氣系統明顯減弱，多地轉受副熱帶高壓影響，天氣好轉、氣溫升高，降水以局地陣雨為主。各地執行錯峰施工，需求回補。攪拌站的出貨量有增加，不過都是晚上澆筑，相對進度不是很快，但需求較七月略有好轉。
（2）價格回落后，多地囤貨量較少
全國水泥價格穩中偏弱運行，截至8月2日，百年建筑網水泥價格指數為378.57點，周環比下降0.68%。
8月5日重慶主城區水泥價格下跌10元/噸，四輪累計下跌140-150元/噸，跌后主流品牌P.O42.5散裝水泥市場價350-360元/噸；其余地區于近期推漲，落實情況有待持續跟進。大部分地區價格推漲困難且已經開始回落，主要是市場需求持續下滑，結合周邊市場情況，價格推漲困難且開始回落，哪怕價格優惠但下游消納速度極其有限，貿易商、門店等囤貨持續減少。
（3）工地資金到位率繼續下降，竣工項目增加
據百年建筑調研，截至8月6日，樣本建筑工地資金到位率為61.94%、周環比下降0.11個百分點：新開工訂單環比增速為-0.42%，較上期回升0.14個點。其中，非房建項目資金到位率為64.64%，周環比下降0.17個百分點；房建項目資金到位率為46.93%，周環比上升0.16個百分點。本期工地資金到位率繼續下降，竣工項目增加，在手項目減少。近期竣工項目以工業園、廠房為主，水利配套設施及廠房項目回款改善，因此帶動房建項目資金到位小幅改善，交通類項目回款暫無明顯好轉。此外，在手的水利項目近期施工強度提升幅度較大，資金有改善跡象。
總體來看，天氣轉好但高溫持續，下游開始錯峰施工，項目正常推進但材料用量較正常期間仍有一定降幅，需求持續偏弱運行。后續多項目工程即將招投標，對未來需求有一定支撐，具體情況持續跟進。
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